กองทุนมหาวิทยาลัยมหาสารคาม ได้รับอนุมัติจัดตั้งตามอำนาจตามความในข้อ 9 แห่งระเบียบมหาวิทยาลัยมหาสารคาม ว่าด้วยเงินรายได้ของมหาวิทยาลัย พ.ศ. 2539
และอาศัยอำนาจตามความในมาตรา 14(2) และ (11) แห่งพระราชบัญญัติมหาวิทยาลัยมหาสารคาม พ.ศ. 2537 สภามหาวิทยาลัยมหาสารคาม จึงวางระเบียบ
มหาวิทยาลัยมหาสารคาม ว่าด้วย การจัดตั้งเงินกองทุน พ.ศ. 2539 และ ระเบียบ ฉบับที่ 2 พ.ศ. 2547 และปรับปรุงระเบียบเกี่ยวกับการจัดตั้งเงินกองทุน ฉบับ พ.ศ. 2561
และล่าสุดได้แก้ไขเพิ่มเติม ฉบับที่ 2 พ.ศ. 2563 โดยมีวัตถุประสงค์ดังนี้
1. เพื่อการดำเนินงานโดยทั่วไปของมหาวิทยาลัย หรือส่วนราชการหรือหน่วยงานภายในของส่วนราชการ
2. เพื่อส่งเสริมและสนับสนุนการศึกษาและวิจัย
3. เพื่อส่งเสริมและเผยแพร่ผลงานทางวิชาการ
4. เพื่อส่งเสริมการทำนุบำรุงศิลปวัฒนธรรม
5. เพื่อการสงเคราะห์หรือ พัฒนา นักเรียน นิสิต บุคลากร
6. เพื่อการอื่นใดตามที่สภามหาวิทยาลัยอนุมัติ